Coming of age
Millennial demand helps stoke the housing boom
The frenzy reflects more than demographics
Home ownership had long been a distant dream for many millennials. But after years of putting off marriage, delaying parenthood and battling student debt, the so-called Generation Rent is at last emerging as a big driver of the housing boom in the rich world.
Typically defined as those born between 1981 and 1996, millennials make up the largest generation ever in America. As more of them reach their peak buying years, they are becoming a force to be reckoned with in the property market. In America they represent the fastest-growing segment of buyers and have accounted for more than half of all mortgage applications over the past two years. CoreLogic, a research firm, estimates that millennial homebuying was responsible for more than 60% of property-sales growth in 2020. British millennials are now more likely to own their home than to rent. And nearly half of adults aged 25-35 in Canada have bought property.
More millennials will reach the age of 32, the median age for first-time buyers, over the next two years than ever before. If the additional demand is to be satisfied American builders will need to construct as many as 2m houses each year, according to Jefferies, an investment bank. That compares with housing starts of 1.6m in 2021.
But the homebuying frenzy reflects more than millennials simply getting older. Following lockdowns and other sweeping changes to daily life during the pandemic, a growing number of millennials want larger family homes with more dedicated office space for remote work. Those who already own property are trading up for more space. This, in addition to stamp-duty tax cuts, helped push the number of first-time buyers in Britain to its highest level in nearly two decades in 2021. Some have brought forward plans to buy. In America nearly a third of young adults polled by Clever Real Estate, a property firm, said that covid-19 had nudged them into house-hunting earlier than planned.
The millennial push is reshaping property markets. For one thing, millennials are swapping flats for family homes. The vast majority of young buyers in America bought a single-family home in 2021. Many are also leaving cities, or trading expensive areas for cheaper ones. Young adults are less tied to London, says Lucian Cook of Savills, a property firm. The number of millennials in Britain’s smaller cities, such as Manchester, Glasgow, Edinburgh and Bristol, is growing far more quickly than that in the Big Smoke.
Remote work is also opening up more affordable places to live. In America buyers are flocking to sunbelt hotspots, like Phoenix and Tampa. Zillow, a property firm, estimates that a typical renter in San Francisco would have to set aside 2.4% of their income for six or seven years to save enough for a 20% deposit on a starter home in Austin or Phoenix. For a similar property in San Francisco they would have to save for more than 70 years.
Will millennial home ownership continue to power the market? The growing number of millennials entering their buying years will keep momentum going, and flexible work could continue to make cheaper areas more attractive. The question is what happens to affordability. Interest rates in many places are going up: the Federal Reserve expects to raise rates six more times this year. That could cool demand and increase mortgage-servicing costs. Rising interest rates in the 1980s, for instance, depressed housing markets just as baby-boomers reached their peak buying years. The difference now, though, is that rates are low by historical standards and expected to rise only gradually.
Severe constraints on housing supply, however, may mean that affordability remains strained. Shortages of labour and materials will make it harder for builders to put new homes on the market. Record-low inventory and fierce bidding wars could mean fewer homes to choose from. For some millennials, the dream of home ownership may still prove out of reach.
Tới tuổi
Nhu cầu hàng năm giúp thúc đẩy sự bùng nổ nhà ở
Sự điên cuồng phản ánh nhiều hơn nhân khẩu học
Sở hữu nhà từ lâu đã là một giấc mơ xa vời đối với nhiều thế hệ thiên niên kỷ. Nhưng sau nhiều năm trì hoãn hôn nhân, trì hoãn việc làm cha mẹ và đối mặt với khoản nợ sinh viên, cái gọi là Tiền thuê thế hệ cuối cùng đã nổi lên như một động lực lớn cho sự bùng nổ nhà ở ở thế giới giàu có.
Thường được định nghĩa là những người sinh từ 1981 đến 1996, thế hệ millennials tạo nên thế hệ lớn nhất từng có ở Mỹ. Khi ngày càng có nhiều người trong số họ đạt đến những năm mua đỉnh cao, họ đang trở thành một lực lượng được tính đến trên thị trường bất động sản. Ở Mỹ, họ đại diện cho phân khúc người mua phát triển nhanh nhất và đã chiếm hơn một nửa số đơn đăng ký thế chấp trong hai năm qua. CoreLogic, một công ty nghiên cứu, ước tính rằng việc mua nhà của thế hệ millennial là nguyên nhân dẫn đến hơn 60% mức tăng trưởng doanh số bán bất động sản vào năm 2020. Thế hệ millennial của Anh hiện có xu hướng sở hữu nhà của họ hơn là đi thuê. Và gần một nửa số người trưởng thành trong độ tuổi 25-35 ở Canada đã mua tài sản.
Nhiều người thuộc thế hệ thiên niên kỷ sẽ bước vào độ tuổi 32, độ tuổi trung bình của những người mua lần đầu tiên, trong vòng hai năm tới hơn bao giờ hết. Theo Jefferies, một ngân hàng đầu tư, nếu nhu cầu bổ sung được đáp ứng, các nhà xây dựng Mỹ sẽ cần xây thêm 2m ngôi nhà mỗi năm. Con số này so với mức khởi đầu nhà ở là 1,6 triệu vào năm 2021.
Nhưng sự điên cuồng mua sắm nhà phản ánh nhiều hơn thế hệ millennials chỉ đơn giản là đang già đi. Sau khi khóa cửa và những thay đổi sâu rộng khác đối với cuộc sống hàng ngày trong đại dịch, ngày càng nhiều người thuộc thế hệ thiên niên kỷ muốn có những ngôi nhà gia đình lớn hơn với nhiều không gian văn phòng dành riêng cho công việc từ xa. Những người đã sở hữu tài sản đang giao dịch để có thêm không gian. Điều này, cùng với việc cắt giảm thuế tem phiếu, đã giúp đẩy số lượng người mua lần đầu tiên ở Anh lên mức cao nhất trong gần hai thập kỷ vào năm 2021. Một số đã đưa ra kế hoạch mua. Ở Mỹ, gần một phần ba thanh niên được thăm dò bởi Clever Real Estate, một công ty bất động sản, nói rằng covid-19 đã thúc đẩy họ săn nhà sớm hơn kế hoạch.
Sự thúc đẩy hàng năm đang định hình lại thị trường bất động sản. Có điều, thế hệ millennials đang hoán đổi căn hộ để lấy những ngôi nhà gia đình. Đại đa số người mua trẻ tuổi ở Mỹ đã mua nhà cho một gia đình vào năm 2021. Nhiều người cũng đang rời khỏi các thành phố hoặc kinh doanh những khu vực đắt đỏ để lấy những ngôi nhà rẻ hơn. Lucian Cook của một công ty bất động sản thuộc Savills, cho biết những người trẻ tuổi ít bị ràng buộc hơn với London. Số lượng người thuộc thế hệ thiên niên kỷ ở các thành phố nhỏ hơn của Anh, chẳng hạn như Manchester, Glasgow, Edinburgh và Bristol, đang tăng nhanh hơn nhiều so với ở Big Smoke.
Công việc từ xa cũng đang mở ra nhiều nơi ở hợp lý hơn. Ở Mỹ, người mua đang đổ xô đến các điểm nóng bỏng nắng, như Phoenix và Tampa. Zillow, một công ty bất động sản, ước tính rằng một người thuê nhà điển hình ở San Francisco sẽ phải dành ra 2,4% thu nhập của họ trong sáu hoặc bảy năm để tiết kiệm đủ cho khoản đặt cọc 20% cho một ngôi nhà khởi đầu ở Austin hoặc Phoenix. Đối với một bất động sản tương tự ở San Francisco, họ sẽ phải tiết kiệm hơn 70 năm.
Liệu sở hữu nhà cho thế hệ millennial sẽ tiếp tục thúc đẩy thị trường? Ngày càng có nhiều người thuộc thế hệ millennials bước vào tuổi mua nhà sẽ tiếp tục duy trì đà phát triển và công việc linh hoạt có thể tiếp tục khiến các khu vực giá rẻ trở nên hấp dẫn hơn. Câu hỏi là điều gì xảy ra với khả năng chi trả. Lãi suất ở nhiều nơi đang tăng: Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ tăng lãi suất thêm sáu lần nữa trong năm nay. Điều đó có thể làm giảm nhu cầu và tăng chi phí dịch vụ thế chấp. Ví dụ, lãi suất tăng trong những năm 1980, thị trường nhà ở suy thoái ngay khi những người mới sinh con đạt đến những năm mua nhà cao điểm. Tuy nhiên, sự khác biệt bây giờ là tỷ lệ thấp theo tiêu chuẩn lịch sử và dự kiến sẽ chỉ tăng dần.
Tuy nhiên, những hạn chế nghiêm trọng về nguồn cung nhà ở có thể có nghĩa là khả năng chi trả vẫn còn hạn chế. Tình trạng thiếu lao động và vật liệu sẽ khiến các nhà xây dựng khó đưa những ngôi nhà mới ra thị trường. Hàng tồn kho thấp kỷ lục và cuộc chiến đấu thầu khốc liệt có thể đồng nghĩa với việc ít nhà hơn để lựa chọn. Đối với một số thế hệ millennials, giấc mơ sở hữu nhà có thể vẫn nằm ngoài tầm với.
